本報(bào)告期（2025年1月22日至2025年2月5日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于698元/噸，環(huán)比下行2元/噸。

     從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位71家，樣本數(shù)量為277條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為762元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為691元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1:9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品價(jià)格中價(jià)格下跌的有12個(gè)，跌幅均為5元/噸，其余規(guī)格品價(jià)格持平。

    分析認(rèn)為，本周期跨越春節(jié)假期，供需雙方假期弱勢(shì)運(yùn)行特征明顯，盡管春節(jié)期間寒潮接連來(lái)襲，但市場(chǎng)增量采購(gòu)依舊偏弱，節(jié)后市場(chǎng)悲觀情緒再起，沿海煤炭現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下探，疊加2月年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格下調(diào)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)下跌行情。

    一、春節(jié)期間煤炭保供工作出色，環(huán)渤海港口庫(kù)存向上累積。1月中旬以來(lái)，國(guó)有重點(diǎn)煤礦保供力度加強(qiáng)，疊加終端需求偏弱運(yùn)行，煤炭庫(kù)存穩(wěn)步向下游轉(zhuǎn)移，節(jié)前貨源結(jié)構(gòu)性失衡格局得到改善，截至2月6日，環(huán)渤海港口（秦唐滄）庫(kù)存向上突破2600萬(wàn)噸，較去年節(jié)后同期增加近600萬(wàn)噸，疊加近期大風(fēng)天氣頻發(fā)，下游派船積極性不足，市場(chǎng)看跌預(yù)期不斷累積，現(xiàn)貨壓價(jià)采購(gòu)意愿增強(qiáng)。

    二、終端庫(kù)存充裕應(yīng)對(duì)假期降溫，節(jié)后補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)需求不足。為應(yīng)對(duì)春節(jié)假期期間用煤需求，終端節(jié)前持續(xù)補(bǔ)庫(kù)，春節(jié)假期前庫(kù)存水平已達(dá)到歷史同期最高水平，存煤可用天數(shù)向上突破到27天。盡管春節(jié)期間我國(guó)迎來(lái)今春多場(chǎng)降溫，但基于偏高庫(kù)存水平及消費(fèi)終端工業(yè)用電負(fù)荷基本處于全年低位，居民取暖用電對(duì)用煤需求支撐有限，節(jié)后電廠北上補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)仍顯疲軟。

    三、長(zhǎng)協(xié)價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)對(duì)標(biāo)價(jià)格。2月大型煤企年長(zhǎng)協(xié)價(jià)格691元/噸，較1月下降2元/噸，市場(chǎng)底部?jī)r(jià)格進(jìn)一步下挫，在市場(chǎng)活躍度偏低背景下，現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)標(biāo)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格進(jìn)入循環(huán)下跌模式。

     后續(xù)來(lái)看，本周末寒潮攜大風(fēng)降溫登場(chǎng)，居民用電有增量需求，疊加新年度進(jìn)口煤存在諸多變數(shù)，內(nèi)貿(mào)煤炭市場(chǎng)存在一定底部支撐。

     沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（OCFI）顯示，本報(bào)告期（2025年1月22日至2025年2月5日），沿海煤炭運(yùn)價(jià)延續(xù)底部徘徊。截至2025年1月24日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收489.03點(diǎn)，與2025年1月17日相比下行16.41點(diǎn)，跌幅為3.25%。

    具體到部分主要船型和航線，2025年1月24日與2025年1月17日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)24.5元/噸，環(huán)比下行1元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)15元/噸，環(huán)比下行0.5元/噸；秦皇島至江陰航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)15.7元/噸，環(huán)比上行0.2元/噸。

來(lái)源：秦皇島煤炭網(wǎng)